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Across the board: Movimiento
en el mercado de valores que afecta casi todas las acciones en la
misma dirección
Todos los meses de un contrato particular de futuros o de una opción
de contrato de futuros, por ejemplo, si todos los contratos de cobre
abren limit up (máximo movimiento de precio permitido
por un contrato de bienes tangibles de futuros durante un día
de negociaciones), éstos estarán limit up de la misma
manera y durante el mismo tiempo.
Actuals: Producto para entrega, efectivos,
físicos
El bien tangible físico o en efectivo, que es diferente de un
contrato de futuros. Véase "Cash
commodity."
Arbitrage: Arbitraje
La compra de un bien tangible contra la venta simultánea de
un bien tangible para obtener ganancia de los precios desiguales.
Las dos transacciones pueden ocurrir en bolsas diferentes, entre
dos bienes tangibles diferentes, en meses de entrega diferentes,
o entre el efectivo y el mercado de futuros. Véase "Spreading."
Arbitration: Arbitración
El procedimiento disponible para los clientes para el arreglo de
las disputas. A los corredores y miembros de la bolsa se les requiere
participar en arbitración para arreglar disputas. Arbitración
está disponible a través de la bolsa, la Asociación
Nacional de Futuros (NFA), y la Commodity Futures Trading Commission
(CFTC).
Assignment: Cesión
Las opciones son ejercidas a través de la opción de compra
del operador, quien notifica a la Cámara de compensaciones del
ejercicio de la opción. Luego, la Cámara de compensaciones
notifica la opción vendedora que el comprador ha ejercido. Cuando
las opciones a futuro son ejercidas, al comprador de una opción
de compra se le es asignado un contrato de futuros largo, y el vendedor
recibe el correspondiente short (acciones o productos que faltan
para cumplir una obligación). Por el contrario, al comprador
de una acción de venta se le es asignado un contrato de futuros
corto sobre ejecución, mientras el vendedor recibe el correspondiente
long (valores por vender).
At the market: A la cotización
corriente
Una vez emitida, esta orden es para comprar o vender futuros o contratos
de opciones tan pronto como sea posible al mejor precio posible.
Véase "Market order."
At-the-money: At the money
Una opción está "at-the-money" cuando su precio de
ejercicio es igual, o aproximadamente igual, al precio actual del
mercado del subyacente contrato de futuros.
Bar Chart: Gráfico de barras
Una representación gráfica del movimiento de precios revelando
el precio más alto, el precio más bajo, cierre, y a veces
los precios de apertura del día. Una línea vertical es trazada
para corresponder con el alcance del precio del día, mientras
una "marca" horizontal apuntando hacia la izquierda revela el precio
de apertura, y una "marca" hacia la derecha indica el precio de
cierre. Luego de varios días de graficar, comienzan a emerger
pautas que los técnicos interpretan para sus predicciones de
precios.
Basis: Base
La diferencia entre el precio de efectivo y el precio de futuros
de un bien tangible. EFECTIVO - FUTUROS = BASE. La base también
es usada para referir a las diferencias entre precios en diferentes
mercados o entre diferentes clases de bienes tangibles.
Bear call Spread: La compra
de una opción de compra con precio de ejercicio alto contra
la venta de una opción de compra con precio de ejercicio bajo.
La máxima ganancia que se puede obtener es la prima neta recibida
(prima recibida - prima pagada), mientras la máxima pérdida
es calculada sustrayendo la prima neta recibida de la diferencia
entre el precio de ejercicio alto y el precio de ejercicio bajo
(precio de ejercicio alto - precio de ejercicio bajo - prima neta
recibida). Un "bear-call-spread" debería entrarse cuando
se anticipan precios bajos. Es un tipo de margen vertical.
Bear Market (bear/bearish): Mercado
bajista
Cuando los precios están declinando, se dice que el mercado
es un "mercado bajista"; individuos que anticipan precios bajos
son "bajistas." Situaciones que con ellas acarrean precios bajos
son consideradas "en baja."
Bear put spread: La compra
de una opción de venta con precio de ejercicio alto contra la
venta de una opción de venta con precio de ejercicio más
bajo en espera de que los precios declinen. La máxima ganancia
es calculada de la siguiente manera: (precio de ejercicio alto -
precio de ejercicio bajo) - costos netos de prima. La máxima
pérdida es la prima neta pagada. Un margen vertical.
Bear Spread: Margen bajista
La venta de un contrato mensual de futuros cercano contra la compra
de un contrato mensual de futuros diferido esperando una baja del
precio en el mes cercano relativo al mes más distante. Ejemplo:
vendiendo un contrato de diciembre y comprando el contrato más
distante de marzo.
Bid: Oferta
Solicitud de compra de un contrato de futuros a un precio especificado;
lo opuesto de propuesta.
Board of trade: Consejo de
operaciones
Una bolsa o asociación de personas participando en el negocio
de compra y venta de cualquier bien tangible o recibirlo por venta
en consignación. Generalmente, una bolsa donde futuros de bienes
tangibles y/u opciones de futuros son negociados. Véase también
"Contract market and Exchange."
Bearish: Con tendencia a la baja.
Bajista, en baja.
Cuando los precios de mercado tienden a bajar, se dice que el mercado
es "bajista."
Beta: Beta
Una medida del movimiento del precio de una acción correlativa
al movimiento de un índice. Beta es usada para determinar el
número de contratos requeridos para cubrir con el índice
de la bolsa de futuros u opciones de futuros.
Board orders: Véase
"Market if touched orders"
Break: Ruptura
Un movimiento repentino de precio; los precios pueden romper hacia
arriba o hacia abajo.
Break-even: Punto de equilibrio,
tener entradas y salidas iguales
Se refiere al precio al cual el costo de una opción de compra
es igual a los réditos obtenidos por ejercer la opción.
El comprador de una opción paga una prima. El punto de equilibrio
se calcula sumando la prima al precio de ejercicio de la opción.
Por ejemplo, si se compra una opción de compra de algodón
a 58 centavos/libra en mayo con una prima de 2.25 centavos/libra
cuando el precio está a 59.48 centavos/libra en mayo, el precio
de equilibrio será 60.25 centavos/libra (58.00 centavos/libra
+ 2.25 centavos/libra = 60.25 centavos/libra). Para un comprador
de una opción de venta el punto de equilibrio se calcula sustrayendo
la prima del precio de la opción de venta. Nótese que para
las opciones de venta no se ejerce sin que el precio de futuros
esté por debajo del punto de equilibrio.
Broker: Corredor, bolsista
Un agente que ejecuta operaciones (compra o vende órdenes) para
clientes. El recibe una comisión por esos servicios. Otros términos
utilizados para describir un corredor incluyen: Ejecutivo de cuenta,
Persona Asociada, Representante de mercancía registrada (ver
RCR), Asociado de la NFA (Asociación Nacional de Futuros).
Bullish: Alcista
Tendencia de los precios de moverse hacia arriba.
Bull call spread: La compra
de una opción de compra con un precio de ejercicio bajo contra
la venta de una opción de compra con un precio de ejercicio
más alto; se anticipa una subida en los precios. La máxima
ganancia potencial es calculada de la siguiente manera: (precio
de ejercicio alto - precio de ejercicio bajo) - costo de la prima
neta, donde el costo de la prima neta = primas pagadas - primas
recibidas. La máxima pérdida posible es el costo de la prima
neta.
Bull market (bull/bullish): Mercado
alcista
Cuando los precios están subiendo, se dice que el mercado es
"mercado alcista"; individuos que anticipan precios altos son considerados
"bulls." Las situaciones que aparecen y anticipan que traerán
precios más altos son llamadas "alcistas."
Bull put spread: La compra
de una opción de venta con precio de ejercicio bajo contra la
venta de una opción de compra con precio de ejercicio más
alto; se anticipa que los precios subirán. La máxima ganancia
potencial iguala el neto de la prima recibida. La máxima pérdida
es calculada de la siguiente manera: (precio de ejercicio alto -
precio de ejercicio bajo) - prima neta recibida, donde la prima
neta recibida = prima pagada - prima recibida.
Bull spread: Spread alcista
La compra de un contrato mensual de futuros cercano contra la venta
de un contrato mensual de futuros diferido anticipando una subida
de precios en el mes cercano relativo al diferido. Un tipo de spread
alcista, margen de riesgo límite, es ubicado sólo cuando
el mercado está cerca del recargo total (full carrying charges).
Véase "Limited risk spread."
Butterfly spread: Establecido
por comprar una opción at-the-money, por vender 2 opciones
out-of-the-money (-opción cuyo precio de ejercicio por
una acción es más alto que el valor actual del mercado en
el caso de una opción de compra, o más bajo en el caso de
una opción de venta-) y por comprar una opción out-of-the-money.
Una Butterfly se establece cuando un crédito pueda ser recibido;
por ejemplo, las primas recibidas son mayores que las pagadas.
Buy stop/sell stop orders:
Véase Stop Orders""
Buyer: Comprador
Cualquiera que entre al mercado a comprar un producto o servicio.
Para futuros, un comprador puede estar estableciendo una nueva posición
comprando un contrato a largo plazo, o liquidando una posición
corta existente. Puts y calls pueden también ser comprados,
dándole al comprador el derecho de comprar o vender un subyacente
contrato de futuros a un precio establecido dentro de un cierto
período de tiempo.
Calendar spread: La venta
de una opción con vencimiento cercano contra la compra de una
opción con el mismo precio de ejercicio, pero con un vencimiento
más distante. La pérdida está limitada a la prima neta
pagada, mientras que la máxima ganancia posible depende del
valor temporal de la opción distante cuando la opción cercana
vence. La estrategia toma ventaja por la diferencia del valor del
tiempo durante períodos de relativa cotización bruta.
Call: El período en la apertura o
cierre de mercado durante el cual los precios de los contratos de
futuros son establecidos por subasta.
Call option: Opción de compra
Un contrato que le da al comprador el derecho de comprar algo dentro
de un cierto período de tiempo a un precio especificado. El
vendedor recibe dinero (la prima) por la venta de estos derechos.
El contrato también obliga al vendedor a entregar, si el comprador
ejercita sus derechos de compra.
Carrying Charges: Interés
cargado por el corredor en cuenta de Margen
El costo de almacenar un bien tangible físico, que consiste
en interés sobre los fondos invertidos, seguro, derechos por
almacenaje y otros costos incidentales. Estos costos están usualmente
reflejados en la diferencia entre los precios de futuros para diferentes
meses de entrega. Cuando los precios de futuro por vencimientos
postergados de contrato son más altos que para los vencimientos
cercanos, es un mercado de intereses cargados por el corredor. Un
mercado total de intereses cargados por el corredor, reembolsa al
dueño del bien tangible físico por su almacenamiento hasta
la fecha de entrega.
Carryover: Cantidad llevada al período
siguiente
La porción de ofertas existentes que quedaron de un período
de producción previo.
Cash commodity/cash market:
Bien tangible físico o real
El mercado en el cual el bien tangible físico es negociado,
opuesto al mercado de futuros, donde los contratos de entrega futura
de los bienes tangibles físicos son negociados. Véase
también "Actuals."
Cash flow: Flujo de efectivo
Los recibos en efectivo y los pagos de un negocio. Esto difiere
del ingreso neto después de los impuestos en que los gastos
hechos sin efectivo no son incluidos en un informe de recursos generados.
Si ingresa más efectivo del que sale, hay un flujo de efectivo
positivo, mientras que el egreso de efectivo en exceso produce un
flujo de efectivo negativo.
Cash forward contract: Véase
"Forward contract"
Cash market: Mercado de productos
disponibles o para entrega inmediata
Un mercado donde los bienes son comprados o inmediatamente en efectivo,
como en los contratos cash and carry (el cliente paga al
contado y se lleva las compras), o donde son contratados para luego,
y la entrega se efectúa al momento del pago. Todos los términos
del contrato son negociados entre el comprador y el vendedor.
Cash price: Valor de efectivo;
precio de venta al contado
El costo de un producto o servicio cuando es comprado en efectivo.
En negociaciones de bienes tangibles, el valor de efectivo es el
costo de comprar el bien tangible físico en el corriente día
en el mercado al contado, en lugar de comprar contratos en el mercado
de futuros.
Cash settlement: Arreglo en
efectivo
En lugar de entregar las disponibilidades (actuals), se transfiere
efectivo con base en el arreglo.
Certificate of Deposit (CD): Certificado
de depósito
Un depósito a largo plazo con un banco, teniendo un día
específico de vencimiento detallado en el certificado. Los CD
usualmente son emitidos por $100,000 a $1,000,000 valor nominal.
Certificated stock: Mercadería
en existencia certificada
La existencia de bienes tangibles físicos que han sido examinados
por la bolsa y encontrados aceptables para ser entregados en un
contrato de futuros. Son almacenados en puntos designados de entrega.
Charting: Graficar, diagramar
Cuando los técnicos analizan el mercado de futuros, ellos emplean
gráficos y diagramas para trazar los movimientos de precios,
volumen, interés abierto, u otros indicadores estadísticos
de movimientos de precios. Véase también "Technical
analysis" y "Bar Chart."
Chicago Board of Trade (CBOT): Fundada
en 1848 con 82 miembros originales, en un principio tenía negocios
activos en efectivo y contratos de forward. Aunque los registros
fueron destruidos por el incendio de 1871, es de común acuerdo
que los contratos de futuros fueron negociados en ésta durante
los años sesenta. Hoy, la CBOT es la bolsa más grande del
mundo. Es reconocida por sus granos, oro, bonos del tesoro, y su
Major Market Index futures, así también como opciones
en T-Bond futures. La Chicago Board of Trade está ubicada
en 141 W. Jackson Blvd., Chicago, IL 60604.
Chicago Mercantile Exchange (CME): Bolsa
Mercantil de Chicago
La segunda bolsa de futuros más grande en los Estados Unidos.
Originalmente formada en 1874 como "Chicago Produce Exchange", la
"Chicago Merc" principalmente fue un mercado de productos agrícolas
perecederos (manteca, huevos, aves de corral, etc.). El nombre fue
cambiado en 1919, y desde entonces la CME ha sido una innovadora
en la industria. Importantes divisiones de subsidiarias han sido
formadas incluyendo el International Monetary Market (IMM) y el
Index and Options Market (IOM). El IMM negocia con futuros financieros
mientras que el IOM maneja contratos de opciones y acciones índices
de contratos de futuros. La CME es la bolsa más grande para
contratos de futuros en bienes tangibles vivos, monedas extranjeras,
y U.S Treasury bills. Contratos de monedas extranjeras negociadas
en el IMM incluyen: el Marco Alemán, el Dólar Canadiense,
el Franco Francés, el Franco Suizo, la Corona Danesa, la Libra
Esterlina, el Dólar Australiano, y el Yen Japonés. Contratos
de futuros en el S&P 500 y S&P 100 Indices de acciones y opciones
en el S&P 500 contrato de futuros también son negociados en
el IOM. La CME está ubicada en 30 S. Wacker Dr., Chicago, IL
60606.
Churning: Inflar la Bolsa
Excesivas transacciones en una cuenta de inversión de acciones.
Cuando un operador se ocupa de negociar excesivamente para obtener
una ganancia como comisión mientras ignora los intereses que
más le convienen a su cliente.
Clearinghouse: Cámara de
compensaciones
Organización para facilitar arreglos de los débitos y créditos
de sus miembros entre sí. Una agencia asociada a una bolsa que
garantiza todas las negociaciones, además asegura entrega de
contratos y/o arreglos financieros. La Cámara de compensaciones
se convierte en la compradora de todo vendedor, y la vendedora de
todo comprador.
Clearing margin: Margen de
compensación y liquidación
Fondos depositados por un comerciante de comisiones de futuros con
su miembro liquidador.
Clearing member: Miembro liquidador
Un miembro de la Cámara de compensaciones responsable de ejecutar
negociaciones de clientes. Los miembros liquidadores también
controlan las posibilidades financieras de sus clientes requiriendo
márgenes suficientes y reportes de la posición.
Close or closing range:
Recorrido al cierre
El recorrido de los precios encontrados durante los dos últimos
minutos de negociaciones. El precio promedio durante el "cierre"
es usado como precio de liquidación del cual el alcance admisible
de la negociación es establecido para el día siguiente.
Coffee, Sugar & Cocoa Exchange: Fundada
en 1882 como la Coffee Exchange de la ciudad de Nueva York. En 1916,
la bolsa cambió su nombre por el de New York Coffee and Sugar
& Cocoa Exchange, Inc., y en 1979 por el de Coffee, Sugar, and Cocoa
Exchange, Inc. Hoy es conocida por sus contratos de café, azúcar,
y cocoa.
Commercials: Comerciales
Compañías que están activamente resguardando sus posiciones
en las transacciones para liquidación corriente (cash-grain),
en los mercados de futuros, ejemplo, molineros, exportadores y dueños
de silos.
Commissions: Comisiones
Los honorarios que las Cámaras de compensaciones cobran a sus
clientes por comprar y vender futuros y opciones de contratos de
futuros. Los honorarios que los operadores cobran a sus clientes
son también llamados comisiones.
Commission house: Comisiones
de casas de corretaje
Otro término usado para describir casas de corretaje porque
ellos se ganan la vida con el cobro de comisiones.
Commodity: Bien tangible. Activo
fijo, financiero. Mercancías. Commodity.
Un producto o artículo de comercio o negociación. Producto
negociable en una bolsa, como por ejemplo, maíz, oro, o cerdo,
a diferencia de instrumentos u otros intangibles como Letras-T o
Indices de acciones.
Commodity Credit Corporation (CCC): Corporación
de Créditos sobre Mercancías
Una corporación que es propiedad del gobierno, establecida en
1933 para sustentar precios a través de compras excesivas de
cosechas, para controlar la oferta a través de programas de
reducción de áreas y para idear programas de exportación.
Commodity Exchange (COMEX): Bolsa de
comercio
Formada en 1933, se unieron cuando cuatro bolsas diferentes estaban
negociando metales, caucho, seda, y cueros. Hoy, la COMEX es una
división de la Bolsa Mercantil de Nueva York y es conocida por
sus metales, incluyendo oro, plata, aluminio, y cobre.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC):
Una agencia federal reguladora establecida en 1974 para administrar
el Acta de la bolsa de comercio. Esta agencia controla los futuros
y los mercados de opciones de futuros a través de las bolsas,
corredores de futuros, y sus agentes, operadores de piso, y clientes
quienes usan el mercado ya sea comercialmente o con propósitos
de invertir.
Commodity Pool: Consorcio de bienes
tangibles
Un negocio con cierto riesgo donde muchas personas contribuyen con
fondos para comerciar futuros u opciones de futuros. Un consorcio
de bienes tangibles no debe ser confundido con una cuenta conjunta.
Commodity Pool Operator (CPO): Operador
del consorcio de bienes tangibles
Un individuo o firma que acepta títulos o propiedades para negociar
contratos de futuros de bienes tangibles, y combina los fondos de
sus clientes en consorcios. Cuanto más grande sea la cuenta
o el consorcio, mayor es la fuerza que el CPO y sus clientes tienen.
Ellos tendrán la posibilidad de permanecer ante una baja en
los precios hasta que sus posiciones vuelvan a ser redituables.
Los CPO deben estar registrados con la Commodity Futures Trading
Commission (CFTC) y están muy regulados.
Commodity-Product Spread:
La compra (o venta) simultánea de un bien tangible y la
venta (o compra) de los productos derivados de ese bien tangible;
por ejemplo, comprando soya y vendiendo aceite y harina de soya.
Esto se conoce como un crush spread. Otro ejemplo es el crack
spread, dónde el petróleo crudo es comprado y la gasolina
y el aceite para calefacción son vendidos.
Commodity Trading Advisor (CTA): Consejero
de negociación de bienes tangibles
Un individuo o firma que directa o indirectamente aconseja a otros
sobre la compra o venta de futuros u opciones de futuros. Análisis,
reportes, o boletines de noticias relacionados con los futuros pueden
ser emitidos por un CTA; él además se ocupa de ubicar negocios
para las cuentas de otras personas. A los CTA se les requiere estar
registrados con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y
pertenecer a la Asociación Nacional de Futuros (NFA).
Confirmation Statement:
Informe de confirmación
Luego de que un futuro o una posición de opciones han sido iniciados,
un informe debe ser emitido al cliente por la casa de corretajes.
El informe contiene el número de contratos comprados o vendidos,
y los precios en los que las operaciones fueron realizadas, y es
a veces combinado con un informe de compra y venta.
Congestion: Congestión
Un término gráfico usado para describir un área de movimientos
laterales de precios. Este recorrido es pensado para proveer ayuda
o resistencia a la acción del precio.
Contract: Contrato
Un acuerdo exigible legalmente entre dos o más partes para llevar
a cabo, o abstenerse de llevar a cabo, algún acto especificado;
ejemplo, entregando 5,000 bushels de una clase de maíz, tiempo,
lugar, y precio especificado.
Contract market: Contrato
de mercado
Diseñado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC),
un contrato de mercado es un consejo de operaciones armado para
negociar futuros o contratos de opciones, y generalmente significa
cualquier intercambio en el que los futuros sean negociados. Véase
"Board of Trade" y "Exchange."
Contract month: Mes de vencimiento
de un contrato
El mes en el que un contrato vence para ser enviado de acuerdo a
los términos de los contratos de futuros.
Controlled account: Véase
"Discretionary account"
Contrarian Theory: Teoría
de lo opuesto
Teoría que sugiere que el consenso general sobre las tendencias
es equivocado. El contrarian (inversionista que hace lo opuesto
a lo que la mayoría de los inversionistas están haciendo
en un determinado momento), toma la posición opuesta a la de
la opinión de la mayoría para capitalizar sobre situaciones
de sobreventa o sobrecompra.
Convergence: Convergencia
El encuentro de precios de futuros y los precios efectivos del mercado
en el último día de operaciones de los contratos de futuros.
Conversion: Conversión
La venta de una posición en efectivo y la inversión de parte
de las utilidades para una posición de futuros larga. El dinero
sobrante es colocado en un instrumento que gana intereses. Esta
práctica le permite al inversionista/comerciante recibir tasas
de interés más altas, y hacer entrega del bien tangible
si es necesario.
Conversion factor: Factor
de conversión
Figura publicada por la Chicago Board of Trade (CBOT) y usada para
ajustar la cobertura de un Bono-T por la diferencia en vencimiento
entre las especificaciones del contrato Bono-T y los Bonos-T que
están siendo cubiertos.
Cover: Cubrir
Usado para indicar la recompra de contratos previamente vendidos
como por ejemplo, él cubrió su posición corta. Cobertura
corta es sinónimo de liquidar una posición corta o cubrir
una posición corta.
Covered position: Posición
cubierta
Una transacción que ha sido offset (transacción de cierre
que involucra la compra o venta de una opción que tiene las
mismas características de una opción ya tenida) con una
transacción igual y opuesta; por ejemplo, si un contrato de
futuros de oro ha sido comprado, y luego una opción de compra,
por el mismo monto y fecha de entrega del bien tangible, fue vendida,
la posición de la opción del corredor está "cubierta."
El retiene el contrato de futuros entregable sobre la opción
si ésta es ejecutada. También se usa para indicar la recompra
de contratos previamente vendidos, por ejemplo, él cubrió
su posición corta.
Crack spread: Margen de fraccionamiento
Un tipo de margen entre commodity/producto que envuelve la compra
de futuros de petróleo crudo y la venta de futuros de gasolina
y petróleo para calefacción.
Cross-hedge: Cobertura cruzada
El bien tangible en efectivo de un asegurador y aquellos negociados
en una bolsa no son siempre de la misma calidad o clase. Entonces,
un asegurador debe tener que seleccionar un bien tangible similar
(uno con movimientos de precios similares) para su cobertura. Esto
es conocido como una cobertura cruzada.
Crush spread: Tipo de margen
commodity/producto que involucra la compra de futuros de soya y
la venta simultánea de harina y aceite para calefacción
de soya, usados principalmente por los procesadores de soya.
Day order: Orden del día
Una orden que, si no es ejecutada durante la sesión de operaciones
en el día que es entrada, automáticamente vence al finalizar
la sesión. Se asume que todas las órdenes son órdenes
del día a no ser que se especifique de otra manera.
Day-trader: Operador del día
Operadores de futuros u opciones (frecuentemente actuando en el
piso de operaciones) quienes usualmente inician y cierran una posición
durante una sola sesión de operaciones.
Dealer option: Opción del
negociante
Una opción de venta o de compra de un bien físico escrita
por una compañía negociando con el subyacente bien tangible/efectivo.
Una opción del negociante ni se origina ni está sujeta a
las reglas de la bolsa.
Debt instrument: Instrumento
de deuda
1) Generalmente, los IOU legales son creados cuando una persona
pide dinero prestado (se convierte en deudor de), a otra persona;
2) Cualquier papel comercial, certificados de depósitos bancarios,
letras, bonos, etc.; 3) Un documento que pone en evidencia un préstamo
o deuda. Instrumentos de deuda como Letras-T y Bonos-T son negociados
en la Chicago Mercantile Exchange (Bolsa Mercantil de Chicago) y
en la Chicago Board of Trade, respectivamente.
Deck: Todas las órdenes en el piso
de operaciones del operador que aún no han sido ejecutadas.
Deep in-the-money: Muy dentro
en dinero
Una opción es "muy dentro en dinero" cuando es hasta el momento
"en dinero" (in-the-money) y no es probable se convierta
en "fuera de dinero" (out-of-the-money) previo al vencimiento.
Es un término arbitrario y puede ser usado para describir diferentes
opciones para personas diferentes.
Deep out-of-the-money: Muy
fuera de dinero
Usada para describir una opción que no es probable se convierta
en "dentro de dinero" (into-the-money) previo al vencimiento.
Un término arbitrario.
Default: Incumplimiento
Fallo en el cumplimiento de una demanda para margen adicional (margin
call), o en hacerla o tomar entrega. Fallo en la ejecución
de un contrato de futuros como se requiere por las reglas de la
bolsa.
Deferred delivery: Entrega
diferida
Negociaciones de futuros en meses distantes de entrega.
Deferred pricing: Precios
diferidos
Un método de valuación donde el productor vende sus bienes
tangibles ahora y compra contratos de futuros para beneficiarse
de un incremento de precios anticipado. Aunque algunas personas
llaman a esto cobertura, realmente el productor está especulando
que él puede hacer más dinero vendiendo el bien tangible
en efectivo y comprando un contrato de futuros que almacenando el
bien tangible y vendiéndolo más tarde. (Si el bien tangible
ha sido vendido, ¿en contra de que él se va a asegurar?)
Delivery: Entrega
El transporte de un bien tangible físico (real o efectivo) a
un destino especificado en cumplimiento de un contrato de futuros.
Delivery month: Mes de entrega
El mes durante el cual un contrato de futuros vence, y la entrega
es hecha sobre ese contrato.
Delivery notice: Aviso de
entrega
Notificación de entrega por la Cámara de compensaciones
al comprador. Este aviso es iniciado por el vendedor en forma de
"Aviso de intención de entrega."
Delivery point: Punto, lugar
de entrega
La ubicación aprobada por una bolsa por ofrecer y aceptar productos
entregables de acuerdo a los términos del contrato de futuros.
Delta: Delta
El factor de correlación entre la fluctuación de precio
de los futuros y el cambio en la prima por la opción en ese
contrato de futuros. Delta cambia de momento a momento como cambia
la opción de prima.
Demand: Demanda
El deseo de comprar bienes o servicios económicos (y la habilidad
financiera de hacerlo) al precio de mercado constituye la demanda.
Cuando muchos compradores demandan un bien al precio de mercado,
el poder de compra combinado de los compradores constituye "demanda."
Así como esta demanda combinada sube o baja, otras cosas permanecen
constantes, el precio del bien tiende a subir o bajar.
Diagonal Spread: Spread diagonal
Usa opciones con diferentes días de vencimiento y diferentes
precios de ejercicio; por ejemplo, un operador puede comprar una
opción de venta de Marco Alemán del 26 de diciembre y vender
el 28 de septiembre una opción de venta de Marco Alemán
cuando el precio de los futuros es $.2600/DM.
Direct hedge: Cobertura directa
Cuando el asegurador tiene (o necesita) el bien tangible (clase,
etc.) especificado para la entrega en el contrato de futuros, él
está "cubierto directamente." Cuando él no tiene el bien
tangible especificado, él está "cubierto cruzado."
Discount: Descuento
1) Diferencias de calidad entre aquellos estándares impuestos
por algunos contratos de futuros y la calidad de los bienes entregados.
Si bienes inferiores son ofertados para ser entregados, ellos son
evaluados por debajo del estándar, y una cifra menor es pagada
por ellos. Ellos son vendidos con un descuento; 2) Diferencias de
precios entre futuros de diferentes meses de entrega; 3) Para instrumentos
financieros de corto plazo, "descuento" puede ser usado para describir
de la manera en que el interés es pagado. Los instrumentos a
corto plazo son comprados a un precio por debajo del valor nominal
(descuento). Al vencimiento, el valor nominal total es pagado al
comprador. El interés es imputado, en vez de ser pagado en cupones
de interés durante el término del instrumento; por ejemplo,
si una Letra-T es comprada por $974,150, el precio es cotizado a
89.66, o un descuento de 10.34% (100.00 - 89.66 = 10.34). Al vencimiento,
la persona que la tiene recibe $1,000,000.
Discount rate: Tasa de descuento
La tasa de interés cobrada por la Reserva Federal a sus bancos
miembros (bancos que pertenecen al Sistema de la Reserva Federal)
por fondos que ellos prestan. Esta tasa tiene una relación directa
con las tasas de interés que los bancos cobran a sus clientes.
Cuando la tasa de descuento es incrementada, los bancos deben incrementar
las tasas que ellos cobran para cubrir el incremento de los costos
de sus préstamos. Asímismo, cuando la tasa de descuento
es reducida, los bancos pueden cobrar tasas de interés más
bajas en sus préstamos.
Discretionary accounts:
Cuenta discrecional
Un arreglo en el cual el poseedor de una cuenta da un poder a otra
persona, usualmente su operador, para tomar desiciones de compra
o venta sin tener que notificarle al dueño de la cuenta. Cuentas
discrecionales frecuentemente son llamadas "cuentas administradas"
o "controladas."
Downtrend: Tendencia descendente
Un canal de movimiento descendente de los precios.
Economic goods: Bienes económicos
Aquel que es escaso y útil para los hombres.
Economy of scale: Economía
de escala
Un costo más bajo por unidad producida, alcanzado a través
de producción a gran escala. El costo más bajo puede resultar
de mejores herramientas de producción, mayores descuentos en
suministros comprados, producción de productos secundarios,
y/o equipos o mano de obra usados a niveles de producción más
cercanos a su capacidad. Una operación grande de alimentación
de ganado podría ser capaz de beneficiarse de las economías,
tales como costos más bajos de la unidad de alimento, incremento
de la mecanización y costos veterinarios más bajos por unidad.
Efficiency: Eficiencia
Debido a que los términos de los contratos de futuros están
estandarizados, una gran cantidad de operadores de todo tipo podrán
negociar futuros, de ese modo permitirán que los precios se
determinen fácilmente (es más factible que una persona quiera
un contrato a cualquier precio dado). Cuanto más fácil los
precios son descubiertos, más eficientes son los mercados.
Elasticity: Elasticidad
Un término usado para describir los efectos que los precios,
la oferta, y la demanda tienen unos sobre otros con respecto a un
bien tangible en particular. Se dice que un bien tangible tiene
demanda elástica cuando el cambio de precio afecta la demanda
para ese bien tangible; tiene oferta elástica cuando un cambio
en el precio causa un cambio en la producción del bien tangible.
Un bien tangible tiene oferta o demanda inelástica cuando ellas
no son afectadas por un cambio de precio.
Equity: Derechos de propiedad
El valor de una cuenta negociable de futuros con todas las posiciones
abiertas, valuadas al precio del mercado corriente.
Eurodollar Time Deposits:
Depósitos a plazo de Eurodólares
Dólares Estadounidenses en depósito fuera de los Estados
Unidos, ya sea con un banco extranjero o una subsidiaria de un banco
Estadounidense. Los intereses que se pagan por este depósito
en dólares generalmente son más altos que los que se pagan
por depósitos de fondos en bancos Estadounidenses porque los
bancos extranjeros son más riesgosos - ellos no serán respaldados
o nacionalizados por el gobierno Estadounidense si fallan. Además,
ellos deben pagar mayores tasas de interés porque no son regulados
por el gobierno de los Estados Unidos.
Even up: Cerrar, liquidar, o cubrir
una posición abierta
Exchange: Bolsa, mercado
Una asociación de personas que participan en el negocio de comprar
o vender contratos de futuros u opciones de futuros. Un foro o lugar
donde los operadores (miembros) se juntan para comprar o vender
bienes económicos. Hay 12 bolsas domésticas de futuros actualmente
operando como organizaciones miembros no lucrativas. Véase
también "Board of Trade" or
"Contract market."
Exchange rates: Tipo de cambio
El precio de monedas extranjeras. Si cuesta $.42 comprar un Marco
Suizo, el tipo de cambio es .4200. Así como una moneda es inflada
más despacio o rápidamente que otra, el tipo de cambio cambiará,
reflejando el cambio en el valor relativo. Se dice que la moneda
que más rápido es inflada se vuelve débil porque mucho
de ella será cambiado por la misma suma de otra moneda. Si la
moneda se vuelve débil, las exportaciones son fomentadas porque
otros pueden comprar más con sus monedas relativamente más
fuertes.
Expiration date: Fecha de
ejercicio. Fecha de cumplimiento
El día final en el que una opción debe ser ejercida. Muchas
opciones vencen en un día específico durante el mes previo
al mes de entrega del subyacente contrato de futuros.
Ex-pit transactions: Transacciones
fuera de la rueda
Ocurren fuera de los puestos de transacciones de la bolsa de futuros.
Esto incluye transacciones en efectivo, procesos de entrega, y el
cambio de las compañías de corretaje mientras mantienen
posiciones abiertas. Todas las otras operaciones que involucran
mercados de futuros deben ocurrir en los puestos de transacciones
a través del open outcry (método de negociaciones
en una bolsa de comercio, donde los operadores deben gritar sus
propuestas de compras o ventas).
Exercise: Ejercicio
Cuando un comprador de una opción de compra toma entrega de
la posición subyacente de futuros a largo plazo, o cuando un
comprador de una opción de venta toma entrega de la posición
subyacente de futuros a corto plazo. Solo los compradores de opciones
pueden "ejercitar" sus opciones; los vendedores de opciones tienen
una posición pasiva.
Expiration: Vencimiento, cumplimiento
Una opción es un activo fijo que tiene una vida útil limitada,
usualmente nueve meses, y por consiguiente está sujeto a depreciación.
Al final de su vida o queda sin valor (si es "at-the-money"
o "out-of-the-money" -opción cuyo precio de ejercicio
por una acción es más alto que el valor actual del mercado
en el caso de una opción de compra, o más bajo en el caso
de una opción de venta-), o es automáticamente ejercitado
por el monto por el cual es "in-the-money" (contrato de opción
sobre una acción cuyo precio actual de mercado está por
encima del precio de ejercicio de una opción de compra o por
debajo del precio de ejercicio de una opción de venta).
Federal Reserve Board: Junta
de la Reserva Federal
Un consejo de Directores conformado por siete miembros quienes dirigen
el sistema del banco federal, es establecido por el Presidente de
los Estados Unidos y confirmado por el Senado. Las funciones de
la junta incluyen formular y ejecutar políticas monetarias,
supervisar el Banco Federal de Reserva, y regular y supervisar bancos
miembros. La política monetaria es implementada a través
de la compra o venta de títulos, y aumentando o disminuyendo
la tasa de descuento--la tasa de interés a la que los bancos
piden prestado a la Reserva Federal.
Fill or Kill order (FOK): Orden de ejecución
inmediata
También conocido como una orden rápida, es una orden limitada
que, si no es cumplida inmediatamente, es cancelada.
Financial futures: Futuros
financieros
Incluye tasa de interés de futuros, futuros de monedas, e índice
de futuros. El mercado de futuros financieros actualmente es el
que más rápido está creciendo de todos los mercados
de futuros.
First notice day: Primer
día de aviso
Aviso de intención de entregar un bien tangible en cumplimiento
de un contrato de futuros en vencimiento, puede ser dado a la Cámara
de compensaciones por un vendedor (y asignado por la Cámara
de compensaciones a un comprador) no más temprano que el primer
día del aviso. El primer día del aviso varía dependiendo
del bien tangible.
Floor Broker: Corredor de piso
Una persona que ejecuta órdenes en el piso de negociaciones
de una bolsa en nombre de otra persona. Ellos también son conocidos
como corredores de los puestos de transacciones porque el área
de negociaciones tiene escalones que bajan hacia un puesto de transacciones
donde los operadores están para ejecutar sus negociaciones.
Floor trader: Operador de piso.
Negociante de piso.
Miembros de la bolsa que se encuentran en el piso de la bolsa que
negocia para su propia cuenta. Se les puede llamar revendedores
o locales.
Forward contract: Contrato
de forward
Un contrato establecido por dos partes quienes acuerdan sobre la
compra de un futuro o la venta de un bien tangible específico.
Esto difiere de un contrato de futuros en que los participantes
en un contrato de forward están contratando directamente el
uno con el otro, en vez de a través de una Cámara de compensaciones.
Los términos de un contrato de forward son negociados entre
el comprador y el vendedor, mientras las bolsas establecen los términos
de los contratos de futuros.
Forward pricing: La práctica
de fijar un precio en el futuro, ya sea entrando en un contrato
de forward en efectivo o en un contrato de futuros. En un contrato
de forward en efectivo, las partes usualmente intentan ofertar y
aceptar el bien tangible, mientras los contratos de futuros son
generalmente compensados, con una transacción en efectivo que
ocurre después de ser compensados.
Free market: Libre mercado
Un mercado donde los individuos pueden actuar para su mejor interés,
libres de presiones externas (libertad significa libertad por parte
del gobierno) que restringen sus elecciones, o regulan o subvencionan
los precios de los productos. Libre mercado también se refiere
al sistema político donde los dueños de los medios de producción
son individuos libres y no regulados.
Full carry: Cuando la diferencia
entre los precios mensuales de los contratos de futuros igualan
el costo total de mantenimiento del bien tangible desde un período
de entrega hasta el próximo. Los costos de mantenimiento incluyen
seguro, interés, y almacenamiento.
Fundamental analysis: Análisis
fundamental
El estudio de factores específicos, como el tiempo, guerras,
descubrimientos, y cambios en políticas del gobierno, que influyen
la oferta y la demanda, y consecuentemente los precios en el mercado.
Futures Commission Merchant (FCM): Comisión
Comercial de Futuros
Un individuo u organización que acepta órdenes de compra
o venta de contratos de futuros u opciones de futuros, aceptando
pagos por sus servicios. Los FCM deben estar registrados con la
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la Asociación
Nacional de Futuros (NFA), y mantener un capital mínimo de $100,000.
Futures contract: Contrato
de futuros
Un acuerdo estándar y obligatorio para comprar o vender una
predeterminada cantidad y calidad de un bien tangible específico
en un día futuro. La estandarización de los contratos aumentan
su transferibilidad. Los contratos de futuros pueden ser negociados
solo por subasta en bolsas registradas con la Commodity Futures
Trading Commission (CFTC).
Futures Industry Association (FIA): Asociación
de la Industria de Negocios de Futuros
Gambler: Jugador
Uno que persigue ganancias tomando riesgos humanos o no calculados.
Si alguien tira una moneda para determinar su curso de acción,
él está jugando con el resultado. Si alguien apuesta a los
caballos, al resultado de un evento deportivo, u otro evento, él
está jugando. Un jugador se distingue de un especulador porque
el especulador podría obtener ganancias por la variación
de precios, si supiera suficiente acerca de los factores de oferta
y demanda que determinan el precio. El también negocia bienes
económicos de ese modo beneficia a la humanidad.
Gap: Gap, hueco, espacio
Término usado por los técnicos para describir un salto o
una caída en los precios, por ejemplo, los precios saltaron
un trading range (límite de operaciones pautadas por
un mercado de bienes tangibles a futuro para un bien tangible en
particular). Estos "huecos" se llenan usualmente en una fecha posterior.
Geometric index: Indice geométrico
Un índice en el que un cambio de un 1% en el precio de cualquiera
de dos acciones que componen el índice impactan al índice
de igual manera. El índice Value Line Average está
compuesto por 1,700 acciones y es un índice geométrico.
Give-up: Revelar la identidad del
cliente del corredor
La divulgación de la identidad de un cliente es un negocio ejecutado
por un corredor para el cliente de otro corredor, y luego esta identidad
es revelada al corredor originalmente interesado; por ejemplo, un
corredor de piso discreto debe tener a otro corredor para ejecutar
el negocio.
Good till Cancelled (GTC): Válido
hasta su revocación
Un calificativo para cualquier tipo de orden que extiende su vida
indefinidamente; ejemplo, hasta completada o cancelada.
Grantor: Otorgante, cesionista
Alguien que asume la obligación, no el derecho, de comprar (por
un put) o vender (por un call) los subyacentes contratos
de futuros o bienes tangibles al precio de ejercicio. Véase
también "Writer."
Guarantee Fund: Fondo de Garantía
Uno de dos fondos establecidos para la protección del dinero
de los clientes; los miembros liquidadores contribuyen al fondo
de garantía con un porcentaje de sus ganancias brutas. Véase
también "Surplus fund."
Guided account: Cuenta dirigida
Una cuenta que tiene una estrategia de negociación planeada
y es dirigida ya sea por un CTA (consejero de negociación de
bienes tangibles) o un FCM (Comisión Comercial de Futuros).
El cliente es aconsejado sobre posiciones de negociación específicas,
que él debe aprobar antes de que una orden sea entrada. Estas
cuentas frecuentemente requieren un mínimo de inversión
inicial, y pueden usar sólo una porción predeterminada de
la inversión en cualquier momento. No se debe confundir con
una cuenta discrecional.
Hedge ratio: Cociente de cobertura
La relación entre el número de contratos requeridos para
una cobertura directa y el número de contratos requeridos para
cubrir una situación específica. El concepto de cobertura
es para igualar la dimensión de un flujo de caja positivo de
una posición de futuros ganadora con el flujo de caja negativo
creado por movimientos desfavorables de precios del mercado de efectivo.
Si el flujo de caja esperado de un contrato de futuros de Le-tras-T
es de $1 millón de valor nominal es la mitad de grande que la
pérdida esperada de efectivo del mercado de un instrumento de
$1 millón de valor nominal siendo cubierto (por cualquier razón),
entonces dos contratos de futuros son necesarios para cubrir cada
$1 millón de valor nominal. El porcentaje de cobertura es 2:1.
Los cocientes de cobertura son usados frecuentemente cuando se
aseguran con opciones de futuros, tasas de interés de futuros,
e índices de acciones de futuros, para ayudar a igualar el flujo
de caja esperado. Generalmente, el porcentaje de cobertura entre
el número de opciones de futuros requeridas y el número
de contratos de futuros es 1:1. Para tasas de interés e índices
de acciones de futuros, las proporciones pueden variar dependiendo
de la correlación entre movimiento de precio de los bienes que
son cubiertos y los contratos de futuros u opciones usados para
asegurarlos. La mayoría de los cocientes de cobertura de los
bienes agrícolas son 1:1.
Hedger: Compensador de compromisos
La persona que intenta transferir el riesgo del cambio de precio
tomando una posición opuesta e igual en los futuros o mercado
de opciones de futuros de la posición mantenida en el mercado
de efectivo.
Hedging: Cobertura
Transferir el riesgo de pérdida debido a movimientos adversos
de precios a través de la compra o venta de contratos en el
mercado de futuros. La posición en el mercado de futuros es
un substituto para la futura compra o venta de un bien tangible
físico en el mercado de efectivo. Si el bien tangible será
comprado, el contrato de futuros es comprado (cobertura larga);
si el bien tangible será vendido, el contrato de futuros es
vendido (cobertura corta).
High: Alto
El precio más alto pagado por un bien tangible o su opción
en un tiempo determinado, usualmente un día o la vida de un
contrato.
Inelasticity: Inelástico
Un dato estadístico que intenta cuantificar el cambio en la
oferta o demanda de un bien, con un cierto cambio de precio establecido.
Cuanto más inelástica es la demanda (característica
de necesidad), menos efecto tiene el cambio de precio en la demanda
del bien. Cuanto más inelástica es la oferta, menos es el
cambio en la oferta cuando los precios cambian.
In-the-money: En dinero
Un call u opción de compra es "en dinero" (in-the-money)
cuando el subyacente precio de futuros es mayor que el strike
price o precio de ejercicio (monto por el cual una opción
de compra o de venta pueden ser usadas para comprar una opción).
Un put u opción de venta está "en dinero" (in-the-money)
cuando el subyacente precio de futuros es menor que el precio de
ejercicio. Las opciones "en dinero" (in-the-money) tienen
un valor intrínseco.
Index: Indice
Un promedio especializado. Los índices de las acciones pueden
ser calculados estableciendo una base contra la cual el valor actual
de las acciones, bienes tangibles, bonos, etc., cambiará por
ejemplo, el índice S&P 500 usa el valor del mercado de 1941-1943
de las 500 acciones como base de 10.
Inflation: Inflación
La creación de dinero por autoridades monetarias. En términos
más populares, la creación de dinero que visiblemente incrementa
el precio de los bienes y disminuye el poder de compra o poder adquisitivo
del dinero. Será lenta, mediana, o rápidamente, dependiendo
con que velocidad creen dinero las autoridades. Puede tomar la forma
de "inflación simple," en este caso los productos de los nuevos
billetes emitidos se le acumulan al gobierno para el déficit
de gastos; o puede aparecer como un "crédito de expansión,"
en este caso las autoridades canalizan el nuevo dinero creado en
préstamos al mercado. Las dos formas son inflación en el
sentido más amplio.
Initial margin: Margen inicial
Cuando un cliente establece una posición, se le requiere que
realice un depósito mínimo para asegurar el funcionamiento
de sus obligaciones. El margen de los futuros es dinero ganado o
bonos de cumplimiento.
Interest: Interés
Lo que es pagado a un prestador por el uso de su dinero e incluye
compensación para el prestador por tres factores: 1) Valor temporal
del dinero - el valor del dólar hoy es mayor que el valor del
dólar mañana. Los dólares de mañana son descontados
para reflejar el tiempo que el prestador debe esperar para "disfrutar"
el dinero, sin mencionar las incertidumbres que el futuro acarrea.
2) Riesgo de Crédito - el riesgo de repago varía con la
reputación del que solicita el dinero. 3) Inflación - así
como el valor de compra de un dólar declina, más dólares
deberán ser pagados para mantener el mismo valor de compra.
El interés es uno de los componentes de los gastos; ejemplo,
el costo del dinero necesario para financiar la compra o almacenamiento
del bien tangible. La tasa de interés del mercado puede también
ser usada para establecer el costo de oportunidad para los fondos
que son inmovilizados en cualquier inversión.
Interest rate futures: Tasa
de interés de futuros
Contratos de futuros negociados en instrumentos financieros a largo
plazo y corto plazo: GNMAs, deuda del Tesoro, y los pasivos
de grandes instituciones bancarias (CD y depósito a plazo de
Eurodollar).
Inter-market: Inter-mercado
Un spread (venta de una posición con la compra de otra)
en el mismo bien tangible, pero en diferentes mercados. Un ejemplo
de un spread inter-mercado sería comprar un contrato
de trigo en la Chicago Board of Trade, y simultáneamente vender
un contrato de trigo en Kansas City Board of Trade.
Intra-market: Intra-mercado,
dentro del mercado
Un spread (venta de una posición con la compra de otra)
dentro de un mercado. Un ejemplo de spread intra-mercado
es comprar un contrato de maíz en el mes más cercano y vender
el contrato de maíz en la misma bolsa en un mes distante.
Intrinsic value: Valor intrínseco
El importe en que una opción es "en dinero" (in-the-money),
calculada tomando la diferencia entre el precio de ejercicio y el
precio de mercado del subyacente contrato de futuros cuando la opción
es "en dinero" (in-the-money). Una opción de compra de
futuros de oro 350 de la bolsa de comercio (COMEX) tiene un valor
intrínseco de $10 si el subyacente contrato de futuros de oro
está a $360/la onza.
Introducing Broker (IB): Un individuo o
firma que puede llevar a cabo todas las funciones de un corredor
excepto una. A un IB no se le permite aceptar dinero, títulos,
o propiedad por parte de un cliente. Un IB debe estar registrado
con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), y efectuar sus
negocios a través de la Comisión Federal de Futuros (FCM)
a modo abierto.
Inverted market: Mercado invertido
Un mercado de futuros en el cual los contratos a meses cercanos
son vendidos a precios que son más altos que aquellos de meses
diferidos. Un mercado invertido es una característica de la
escasez de mercaderías en el corto plazo. Las excepciones notables
son tasas de interés de futuros, las cuales son invertidas cuando
los contratos distantes están apreciados sobre los contratos
de meses cercanos.
Kansas City Board of Trade (KCBT): La
primera bolsa verificable en futuros en los Estados Unidos (1856)
fue incorporada en 1973. Contratos en trigo y granos de sorgo han
sido negociados en ésta por muchos años. La KCBT fue la
primera bolsa en introducir un índice de acciones de futuros
(Value Line Average); ellos también tienen una opción
en ese contrato de futuros. Está ubicada en 4800 Main St., Suite
303, Kansas City, MO 64112.
Last Trading Day: El último
día en el que un contrato de futuros es negociado.
Law of Demand: Ley de la Demanda
La demanda muestra una directa relación con el precio. Si todos
los otros factores se mantienen constantes, un incremento en la
demanda provoca un incremento del precio, mientras que una baja
en la demanda conlleva a una baja de los precios.
Law of Supply: Ley de la Oferta
La oferta muestra una relación inversa al precio. Si todos los
otros factores se mantienen constantes, un incremento en la oferta
conlleva a una baja del precio, mientras que una baja en la oferta
provoca un incremento de los precios.
Letter of acknowledgment:
Carta de confirmación
Formulario recibido con un Documento de Divulgación, el cual
requiere la firma del cliente una vez que haya sido leído y
entendido. A la Comisión Federal de Futuros (FCM) se le requiere
mantener todas las cartas de confirmación en archivos. Esto
puede también ser conocido como el formulario de los Controladores
de Cuentas de Terceros.
Leverage: Apalancamiento. Deuda en
relación al beneficio en la estructura de capital de una compañía.
El control de una larga suma de dinero con una pequeña suma.
Aceptando la responsabilidad de comprar o entregar el valor total
de un contrato de futuros, una suma pequeña (margen) puede ser
usada como earnest money (arras) para garantizar el funcionamiento.
Si los precios se mueven favorablemente, un mayor retorno en el
margen puede ser ganado del leverage. De lo contrario, una
pérdida puede ser también grande, relativa al margen, debido
al leverage.
Liability: Pasivo, responsabilidad
1) En el más amplio sentido legal, responsabilidad u obligación.
Por ejemplo, una persona es responsable de pagar sus deudas, bajo
la ley; 2) En contabilidad, cualquier deuda que un individuo u organización
tenga. Pasivos corrientes o a corto plazo son aquellos que deben
ser pagados en menos de un año (sueldos, impuestos, cuentas
a pagar, etc.). Pasivos fijos o a largo plazo son aquellos que corren
por un año o más (hipotecas, bonos, etc.); 3) En futuros,
negociantes depositan márgenes como dinero ganado, pero ellos
son responsables por el valor total del contrato; 4) En opciones
de futuros, compradores de opciones tienen su responsabilidad limitada
de acuerdo a la prima que pagan; los otorgantes de opciones están
sujetos a la responsabilidad asociada con el contrato de futuros
subyacente derivable.
Limit: Límite
Véase "Price limit," "Position
limit," y "Variable limit."
Limit Move: Movimiento límite
El incremento o disminución de un precio por la máxima cantidad
permitida por cualquier sesión de negociaciones. Los precios
límites son establecidos por la bolsa, y aprobados por la Commodity
Futures Trading Commission (CFTC). Ellos varían de contrato
a contrato.
Limit orders: Orden limitada
El cliente establece un límite de precio o tiempo de ejecución
de una operación, o ambos; por ejemplo, una orden límite
de compra es ubicada por debajo del precio de mercado. Una orden
límite de venta es ubicada por encima del precio de mercado.
Una venta limitada es ejecutada solamente al precio límite o
mejor, mientras que el límite de compra es ejecutado al precio
límite o más bajo (mejor).
Limited Risk: Riesgo limitado
Un concepto frecuentemente usado para describir la posición
de la opción del comprador. Porque la pérdida de la opción
del comprador puede no ser mayor que la prima que él pagó
por la opción, su riesgo de pérdida es limitado.
Limited Risk Spread: Margen
de riesgo límite
Un margen alcista en un mercado donde la diferencia de precio entre
dos contratos mensuales cubre todos los recargos. El riesgo es limitado
porque la probabilidad del precio del mes distante moviéndose
hacia una prima más grande que el recargo es mínima.
Line-bar chart: Véase
"Bar Chart"
Liquidate: Liquidar
Se refiere a abrir y cerrar una posición de futuros. Para una
apertura a largo plazo, esto sería vender el contrato. Para
una posición corta, esto sería comprar el contrato otra
vez (cobertura corta, o cubriendo su short).
Liquidity (liquid market): Liquidez.
Mercado líquido.
Un mercado que permite una entrada rápida y eficiente o una
salida a un precio cercano al último precio negociado. La habilidad
de liquidar o establecer una posición rápida es debido a
un gran número de negociantes deseando comprar y vender.
Locals: Locales
Los operadores de piso que negocian básicamente para sus propias
cuentas. Aunque los "locales" son especuladores, ellos proveen la
liquidez que necesitan los aseguradores para transferir el riesgo
del cambio de precio.
Long: Largo; teniendo valores para vender
Uno que ha comprado contratos de futuros o el bien tangible en efectivo,
pero no ha tomado ninguna acción para compensar su posición.
También, comprando un contrato de futuros. Un operador con una
posición larga espera obtener ganancias por el incremento de
los precios.
Long hedge: Cobertura larga
Un asegurador quien está "corto" de efectivo (necesita el bien
tangible en efectivo) compra un contrato de futuros para cubrir
sus necesidades futuras. Comprando un contrato de futuros cuando
él está "corto" de efectivo, él está entrando en
una cobertura larga. Una cobertura larga es también conocida
como un substituto de compra o un seguro previsor.
Long-the-basis: Alcista para
el precio básico
Se dice que una persona está "long-the-basis" cuando
posee el bien tangible físico y cubre su posición con una
posición de futuros corta. El obtiene ganancias de las bases
positivizándose (más fuerte); por ejemplo, si un granjero
vendió un contrato de futuros de soya de enero a $ 6.00 con
el mercado de efectivo a $5.80, la base es - .20. Si él recompra
el contrato de enero más tarde a $5.50 cuando el precio de efectivo
era $5.40, la base sería - .10. El asegurador "long-the-basis"
obtiene ganancia debido a los 10 centavos de incremento en la base.
Low: Bajo
El precio más bajo pagado durante el día o durante la vida
de un contrato.
Maintenance margin: Depósito,
margen de mantenimiento
El mínimo nivel al que la cuenta de futuros debe ser mantenida.
Si el valor de la cuenta cae debajo de este nivel, un llamado por
depósito será hecho, y los fondos deberán ser depositados
para volver la cuenta a su nivel de margen original. El nivel del
depósito de mantenimiento es generalmente del 75% del margen
inicial requerido.
Managed account: Véase
"Discretionary account"
Margin: Depósito de garantía;
margen; resguardo en efectivo
Margen en futuros es un bono de cumplimiento o arras. Dinero en
garantía es depositado por ambos, compradores y vendedores de
contratos de futuros, así como vendedores de opciones de futuros.
Véase "Initial margin."
Margin call: Demanda para margen
adicional
Un llamado de la Cámara de compensaciones a un miembro de la
cámara, o de un operador a un cliente, para agregar fondos a
su cuenta marginal para cubrir y revertir movimientos adversos de
precios. El margen agregado le asegura a la firma operadora y a
la Cámara de compensaciones que el cliente puede comprar o entregar
el contrato, si es necesario.
Mark-to-market: Práctica
del sistema de Recaudación de Impuestos estadounidense (IRS)
para calcular ganancias y pérdidas en posiciones abiertas de
futuros para el cierre del año impositivo. En otras palabras,
las posiciones de futuros abiertas de los contribuyentes son valuadas
en el mercado al precio de mercado para el cierre del año impositivo
y los impuestos son valuados como si las ganancias o las pérdidas
hubieran sido realizadas.
Market-if-touched order (MIT): Ellas son
similares a las órdenes de pérdida limitada en dos formas:
1) Ellas son activadas cuando el precio alcanza el nivel de orden;
2) Ellas se convierten en órdenes de mercado una vez que son
activadas; sin embargo, las órdenes MIT son usadas diferentemente
que las órdenes de pérdida limitada. Una orden MIT de compra
es ubicada por debajo del precio corriente de mercado, y establece
una posición larga o cierra una posición corta. Una orden
MIT de venta es ubicada por encima del precio corriente de mercado,
y establece una posición corta o cierra una posición larga.
Market order: Orden para compra
o venta al precio corriente
Una orden de compra o venta de futuros o contratos de opciones de
futuros tan rápido como sea posible al mejor precio disponible.
El tiempo es sumamente importante.
Market-share weighted
index: Indice ponderado de participación en el mercado
Un índice donde el impacto del cambio de precio de una acción
depende de la cuota de mercado que la acción controla. Por ejemplo,
una acción con una gran participación en el mercado, como
IBM con más de 600 millones de acciones en circulación,
tendrá más impacto en un market-share weighted index
que una acción con una pequeña participación en el mercado,
como Foster Wheeler, con aproximadamente 34 millones de acciones
en circulación.
Maturity: Vencimiento
El período durante el cual un contrato de futuros puede ser
liquidado por entrega de las disponibilidades (actuals);
ejemplo, el período entre el primer aviso del día y la del
último día de negociaciones. También, el día de
vencimiento para instrumentos financieros.
Maximum price fluctuation:
Véase "Limit move"
MidAmerica Commodity Exchange (MACE): Fundada
en 1868, fue incorporada como la Chicago Open Board of Trade en
1880, y cambió su nombre por MidAmerica Commodity Exchange en
1972. La MidAm es conocida por sus mini-contratos. Tiene contratos
por pequeñas cantidades de bienes tangibles entregables en granos,
monedas, metales, tasas de interés de futuros, y de carnes.
También tiene opciones para muchos de sus contratos de futuros.
La MidAm fue recientemente comprada por la Chicago Board of Trade
y está ubicada en 141 W. Jackson Blvd., Chicago, IL 60604.
Minimum price fluctuation:
Mínimo precio de fluctuación
La fluctuación más pequeña admisible en un precio de
futuros o de la prima de una opción de futuros.
Minneapolis Grain Exchange (MGE): El mercado
más grande de granos en efectivo organizado en el mundo, fundado
en 1881, tiene contratos de futuros en trigo, jarabe de maíz
alto en fructosa, y avena, así también como opciones en
sus contratos de futuros de trigo. La MGE está ubicada en 400
S. 4th St., Minneapolis, MN 55415.
Monthly statement: Estado
de cuenta mensual
Un registro de cuenta para cada mes de actividad en futuros y/o
cuentas de opciones de futuros. Estados cuatrimestrales son requeridos
para cuentas inactivas.
Moving average: Media móvil
Un promedio de precios para un específico número de días.
Si es una media móvil de tres (3) días, por ejemplo, los
precios de los tres primeros días son promediados (1,2,3), seguidos
por los precios promedio de los próximos tres días (2,3,4)
y así sucesivamente. Las medias móviles son usadas por los
técnicos para descubrir cambios en las tendencias.
Naked: Descubierto
Cuando un otorgante de una opción cede un call o put
(opción de compra o de venta) sin ser dueño del bien subyacente.
National Futures Association (NFA): Asociación
Nacional de Futuros
Una "asociación de futuros registrada," autorizada por la Commodity
Futures Trading Commission (CFTC) en 1982 que requiere "membrecía"
para la Comisión Federal de Futuros (FCM), sus agentes y asociados,
Consejero de Negociación de bienes tangibles (CTA), y Operador
del Consorcio de bienes tangibles (CPO). Este es un grupo | 